【株式投資/企業分析】武田薬品工業（24年3月期通期決算）

株価チャート
24年3月期通期決算
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まとめ

株価チャート

2024年に入ってからは4,000～4,400円の間でもみ合うような動き。

直近では4.000円付近まで売られていたが、決算発表後にやや買い戻されている。

週足で見ると、21年末の3,000円を底に上昇トレンドを形成。

23年10月の4,800円を天井に下降トレンドに転換。

ただし、それでも4,000円の水準は割らずに、4,000円付近まで売られるとその都度買い戻されている。

日足チャート

週足チャート

24年3月期通期決算

決算発表日：2024年5月9日

売上高、営業利益

売上収益：5.9%
営業利益：△56.4%
営業利益率：5.0%

増収減益。

減益幅は56%と非常に大きい。それもあって営業利益率は5%まで低下。製薬会社にしては低い数値。

営業利益について四季報予想では2,500億円になっていたので、その予想に対しても約360億円未達。

配当

配当金：196円
株価（5/15）：4,153円
一株利益：36.70円
CoreEPS：431円
配当利回り：4.7%
配当性向：534.0%
配当性向：45.4%（Core EPS）

利益水準が低迷している中で、25年3月期は196円と、前年度から8円の増配を予定。

配当利回りは4.7%と高い。

配当性向は534%と非常に高い値。

ただし、「Core EPS」で見ると配当性向は約45%まで下がる。

Core財務指標とは、一般的な財務指標に対して「 中核事業の本質的な業績に関連しない事象による影響を控除」したもの。

Core財務指標

当社の中核事業の本質的な業績に関連しない事象による影響を控除
控除される項⽬には、(i) 前年度から著しく変動する項⽬、もしくは毎年度発⽣するものではない項⽬、または(ii)当社の中核事業の本質的な業績の変動とはほぼ相関関係がないと認められる項⽬が含まれます。

25年3月期通期業績予想

営業利益：5.1%
親会社の所有者に帰属する当期利益：△59.7%

25年3月期について、営業利益は5%の増加を見込んでいる。

しかし純利益（親会社の所有者に帰属する当期利益）は約60%という大幅な減益を予想している。

それもあって、配当性向は534%と非常に高い値となっている。

損益計算書

売上収益：5.9%
売上原価：14.7%
研究開発費：15.3%
製品に係る無形資産償却費及び減損損失：20.2%

売上収益は5.9%増と伸びているのだが、それ以上に原価（14.7%増）、費用（研究開発費：15.3%増、無形資産償却費/減損損失：20.2%）が大きく膨れ上がっている。

それが大幅な減益につながっている。

バランスシート

社債及び借入金（非流動負債）

22年度：40,427億円
23年度：44,765億円

社債及び借入金（流動負債）

22年度：3,396億円
23年度：3,672億円

武田薬品工業は19年のシャイアー買収に伴って、借入金を大きく膨らましている。

総資産が約15.1兆円なので、有利子負債比率は約32%。それほど高いわけではないが、それでも有利子負債は約4.8兆円と巨額。

しかも、23年度末はその負債額が逆に増えている。

24年度に満期を迎える社債については、借換えで返済を先送りしているとのこと。

満期を迎える巨額な社債の返済は、25年以降も継続する。

武田、営業益５％増、今期、市場予想下回る、事業構造再編に１４００億円

2024/05/10 日本経済新聞

武田薬品工業は９日、２０２５年３月期の連結営業利益（国際会計基準）が前期比５％増の２２５０億円になる見通しだと発表した。市場予想の平均（ＱＵＩＣＫコンセンサス）の４１９８億円を大幅に下回る。前期に計上した減損損失が減るものの、経営指標を改善するため、事業構造再編に１４００億円を投じることを織り込んだ。

２ケタ減益を見込むものの、２５年３月期の年間配当は１株１９６円（前期は年１８８円）とする。武田は年間配当を維持または増額する累進的な配当方針を掲げており、増配は２年連続だ。２５年３月期の予想１株利益は３６・７円で、連結配当性向は２年連続で１００％を大幅に超える。